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美联储降低货币刺激政策 金价跌势将延续至2014年  

2014-12-23 10:22:58|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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去年12月,美联储在经过了为期两天的会议后,终于决定将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元,这既令市场感到意外,又在情理之中。分析人士认为,由于美联储的换届和经济复苏的不确定性,美联储可能到今年3月份才会最终确定缩减QE。结果,美联储主席伯南克在临走之前,启动缩减QE进程。

高盛集团表示,随着美联储降低货币刺激政策的力度加大,金价跌势将延续至2014年,而如果美联储决定减少债券收购,可能引发新一轮抛盘。

国内很多投资者将黄金的走势和通货膨胀紧密联系起来。兴业银行总行资深黄金分析师蒋舒则表示:“黄金走势主要取决于美国经济,最重要的指标就是失业率的变化,毕竟美联储已经将量化宽松与就业情况紧密地关联在了一起,失业率的好转势必将鼓舞美元,压制黄金。”

从美国去年就业数据可以看到,其非农就业人数在不断增加,失业率徘徊在7%左右,进一步加强了美联储对经济复苏的信心,它开始落实缩减QE的政策。预计美国失业率将在今年下降至6.5%下方,但该联储官员仍维持对较低利率的预期。

此次美国经济复苏过程较为缓慢,不过分析人士认为,从美国发布的一系列经济数据、就业数据可以看到,美国经济的这一轮复苏较之前的短期波动将更加具有持续性。它显示着美国就业市场改善良好,虽然说不上正在步入更为稳定的复苏周期,但是足已削弱黄金的避险魅力。

总体来看,美联储削减QE3,依然是决定中线乃至长线黄金价格走势的核心因素,未来金价延续弱势的可能性大。从市场对黄金的投资热情来看,SPDR(全球最大的黄金ETF基金)等黄金ETF的连续减仓,也给金价带来严重的下行压力。屡创新高的美国股市吸纳了多余的流动性,使得黄金的吸引力逐步下降,投资者拥入股市,并阶段性地押注美国经济及美元的信用,黄金对投资者诱惑力较之前降低不少。

瑞银贵金属分析师JoniTeves表示:“黄金处境艰难的原因不仅仅是当前投资者的抛售意识占据主流,而且放眼未来,利好黄金的催化因素也十分有限。鉴于此,黄金不太可能重振之前的吸引力。”

法国兴业银行认为,去年由于美联储对购债计划(QE)的态度不定,而市场又普遍预计年内缩减QE的可能性较小,实物需求也给黄金提供了反弹机会。然而,投资者继续做多黄金的兴趣已经下滑。黄金实物需求对金价的支撑只是短暂的,很难改变黄金长期下跌的趋势。因此,法兴银行预计,2013年底,黄金价格约为1200美元/盎司,2014年将下跌至1100美元/盎司。

当然,黄金仍然有明显的避险功能,尤其是在全球发生金融危机或较大规模局部战争时,这种作用更为明显。那些看多黄金的投资者更加看重全球货币泛滥和对货币贬值的担忧,虽然美联储印钞政策,给部分国家带来了输入型通胀压力,但是美国与多个发达国家由于多重因素,自身的通胀仍然维持较低水平。

所以,对于长期投资黄金,尤其热衷于实物黄金的投资者应该思考,黄金作为商品,还是作为投资品或对冲的工具,需要找到其合理的价值区间,实时买入。

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