注册 登录  
 加关注
查看详情
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

华夏理财

您身边的高端理财专家

 
 
 

日志

 
 
关于我

华夏泉盛国际投资管理(北京)有限公司,高端理财专家,精选投资理财项目,年收益10%-15%,免费咨询热线:400-6600-816,华夏理财网:www.hxqs1688.com

 
 

董登新:注册制与转板制可救创业板  

2015-05-13 10:50:56|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
  中国创业板冰火两重天:一边是创业板被暴炒,供求严重失衡,另一边却是人为控制IPO节奏,创业板新股扩容困难重重,打新、炒新的巨大市场需求被人为压制!
  中国创业板进入神创板时代!100元以上的股票多达30只,50元以上的股票多达118只,在只有400只小股票的创业板中,50元以上的高价股超过了1/4。10元以下的股票仅剩最后3只!
  截止2015年5月11日收盘,创业板平均市盈率已达111倍!市盈率超过千倍的股票共有25只!市盈率超过500倍的股票共有55只,共有250只股票的市盈率超过100倍,占创业板股票总数的60%以上。
  最近,创业板出现了2只400元以上的股票。其中,安硕信息从200元暴涨至300元,仅用10个交易日;从300元涨上400元,仅用3个交易日。但今年一季度安硕信息每股收益仅3分钱!
  另一只400元的神股,全通教育今年一季度每股收益也只有6分钱,若按送股后的新股本摊薄后,今年第一季度每股收益仅为5厘钱!
  不过,投资者认定:安硕信息与全通教育属于互联网概念,这些互联网公司的股价高低,主要取决于“讲故事”的题材,而不必理睬公司业绩好坏!
  今年一季度,共有74只创业板公司亏损,共有135家公司每股收益不足2分钱。然而,每天总有1/4的创业股票涨停,创业板指数每天上涨5%以上,似乎已成新常态。这是世界的唯一,也是中国创业板的最大制度缺陷和笑话。
  中国创业板重大制度缺陷之一:现行IPO核准制与创业板低门槛的“包容性”格格不入。创业板原本就是高风险板,它允许“泥沙俱下”、优胜劣汰,这一市场应该具备大进大出、大浪淘沙的气概和胸怀。因此,创业板需要市场化程度极高的IPO注册制与之相匹配,通过加大创业板扩容与新股供给,充分满足投资者炒小、炒新的巨大需求。
  中国创业板重大制度缺陷之二:只有400只小股票的袖珍创业板,缺乏规模效应,无法形成有效市场。一旦有大资金进场,整个创业板所有股票就会被暴炒得人仰马翻、面目全非。人为控制IPO节奏的做法,严重扭曲了市场供求及股价信号,严重障碍了大众创业、万众创新的战略推进。
  面对泡沫横飞、投机过度的创业板,我们必须以制度改革与创新化解风险、稳定市场。当务之急、根本对策就是创业板大扩容,可以同时双管齐下:
  (1)从今年6月开始,率先在创业板推行IPO注册制,并为主板全面推行注册制试水。证券法修订虽不会阻止或延缓注册制改革,但我们应该因势利导,加速修法,抓住牛市机遇,尽快推进注册制改革。否则,一旦牛市反转成熊市,则注册制改革的阻力与压力就会十分巨大,因此,我们必须争分夺秒地加速推进注册制改革。争取今年6月率先在创业板试水注册制,这是完全可行的。经过3个月试验后就可以在主板全面实施注册制。
  (2)借鉴NASDAQ经验,从新三板一次性集体转板500只股票到创业板挂牌。1971年当NASDAQ开门营业时,它就一次性从粉单市场(场外市场)集体转板2500股票到NASDAQ挂牌。不过,截止2011年这批股票仅剩50只股票仍在交易,最初挂牌的其他股票均已全部退市。1996年底,NASDAQ上市公司数量为5600家,创下历史最高记录。
  20世纪90年代中期开始,NASDAQ每年IPO多达三、五百家,但每年退市更是多达五、六百家,正是这样一种“大进大出”、大浪淘沙的投资者包容精神,才让NASDAQ孕育出了世界一流的伟大公司,如微软、IBM、苹果、因特尔、戴尔、谷歌、百度等。
  目前,我国创业板正处在经济转型升级的关键时刻,我们有必要借鉴NASDAQ的做法,在中国创业板与新三板之间构建转板机制,可以在短期内做大创业板市场规模。目前新三板已有多达2500多家公司挂牌,而且多为高科技、创新型企业,因此,值此创业板疯狂之际,完全可以一次性集体转板500家公司到创业板,这样可以大大稀释创业板泡沫及其估值风险。新三板转板至创业板的机制,将是注册制改革的重要配套制度之一。
  评论这张
 
阅读(3)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2018